今日精選：【PVC型材】2-3月開工逐步提升 4月不確定性較大

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導語

2月份整體來看，聚烯烴管材供應端支撐尚在，其價格抗跌性較強，進入3月份，雖然PE管材有海南煉化的產量釋放，但現貨流通需要在下旬以后，對供應壓力的緩解有限，3月份在需求恢復的利好支撐下，聚烯烴管材供應端是市場的支撐猶存。

3月份下游型材樣本企業整體平均開工負荷率較2月份提升較為明顯，大廠開工在5-6成，個別開工更高；中小企業開工基本在3成左右。統計開工數據顯示，3月份20家樣品型材企業整體開工率34%，環比提升12個百分點，較去年同期高4個百分點，具體開工情況如下：

3月份型材樣本企業開工提升較為明顯，主要是因為2月份下游制品企業開工仍處在春節過后的恢復階段，下游整體開工相對偏低，但進入3月份，下游一方面趕工部分前期訂單，另一方面個別企業制品出口略有好轉，除此之外，部分下游制品企業進行促銷或改變經營策略，制品訂單階段性好轉，所以樣本型材企業開工提升較為明顯。但是進入月底，個別企業開工小幅下降，主要是因為促銷結束以后訂單走弱。

PVC的終端下游60%以上用于房地產相關行業，房地產行業的運行和PVC需求息息相關。從2021年3季度以來，房地產相關數據開始進入下行階段，2022年下行趨勢仍在延續，2022年四季度以來，地產相關利好政策陸續出臺，進入2023年，1-2月房地產數據表現略有好轉。2023年1-2月房地產竣工面積同比實現正增長8%，是累計連續11個月下滑后，首次正增長，這說明前期“保交樓”取得了積極一定進展；除此之外，投資和新開工數據下降幅度收窄，這意味著很多項目從停緩建、甚至爛尾轉向復工、施工加速。雖然地產數據略有好轉，房地產市場回暖，但目前來看對PVC需求支撐有限，預計利好傳導到微觀制品需求的改善需要時間。

通過調研來看，多數下游型材制品企業備有一定原料庫存，有一定逢低補貨意向，加之部分有一定成品庫存，所以對于原料高價較為抵觸。以華東地區為例，如果現貨回落到6000元/噸左右，下游有一定逢低補貨的意向，但如果現貨6300元/噸及以上，在訂單并沒有明顯好轉的情況下，下游采購補貨積極性轉弱。

通過以上分析，下游型材樣本企業雖然3月份開工提升較為明顯，但持續性有待關注，個別制品企業開工在3月底已經出現回落，所以需要關注后期房地產市場變化以及制品訂單情況，但通過目前來看，預計短期制品企業訂單難有明顯好轉，所以下游制品企業在有一定原料庫存的情況下，預計后期仍將逢低補貨，謹慎剛需。